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时间:2019-01-25 17:36 来源:网络 作者:佚名

继续依靠Vans 范斯的强势表现,以及The North Face 北面澳门金沙网上娱乐平台的意外疯狂加速,美国服装巨头VF Corp. (NYSE:VFC) 威富集团在周五盘前交付超预期的三季度业绩,并上调全年盈利预期,消息刺激该股盘前暴涨逾一成,开盘最多更大涨约一成五,创2000年3月以来最大单日涨幅。

截至12月29日的2019财年三季度,美国集团录得纯利4.635亿美元或每股收益1.16美元,上年同期净亏损9,026.9万美元或每股收益-0.18美元,经调整后纯利1.31美元EPS好于Zacks 预期的1.09美元,Refinitiv 预期1.10美元。

威富集团现预期全年EPS 3.73美元,包括相当于每股收益0.09美元的额外投资,此前预期为3.65美元。

三季度,范斯澳门金沙网上娱乐平台25%和27%的增速和固定汇率增速并不意外,前两个季度该澳门金沙网上娱乐平台固定汇率增速分别为32%和27%;但是北面澳门金沙网上娱乐平台三季度14%和16%的增速和固定汇率增速则远超市场预期,一、二季度该澳门金沙网上娱乐平台固定汇率增幅分别为5%和7%。

集团主席、总裁、首席执行官Steve Rendle 表示,北面过去两年的革新取得了阶段性结果,并祝贺澳门金沙网上娱乐平台团队。三季度北美市场DTC和批发业务分别录得9%和25%的增幅,推动北美市场当季暴涨15%,而一季度和二季度分别仅有零增长和3%的增长。他同时称,四季度迄今该澳门金沙网上娱乐平台强势态势不改,有信心下一个财年仍能延续高个位数增幅。

分析师亦在财报会上重点关注北面澳门金沙网上娱乐平台,首席财务官Scott A. Roe 表示,1H和2H,北面展现了完全不同的两种情况,右侧加速明显。Steven Rendle 表示,三季度的成果,基于北面澳门金沙网上娱乐平台过去2-3年的紧张工作,包括清理市场、细分用户、为主要大型跨国零售商提供合适产品,他同时称,FUTURELIGHT系列的成功,证明北面创新能力为澳门金沙网上娱乐平台带来的差异化竞争,继续让澳门金沙网上娱乐平台在户外市场成为领头澳门金沙网上娱乐平台,并承诺澳门金沙网上娱乐平台在未来5年可以保持6-8%的复合有机增长。

对于低迷的Timberland 添柏岚澳门金沙网上娱乐平台,Steven Rendle 称,希望在前两大澳门金沙网上娱乐平台加速后,接下来会看到该澳门金沙网上娱乐平台的表现。一至三季度,添柏岚固定汇率增幅分别录得-1%、-1%和3%的增长。

即将拆分并组建成为新公司Kontoor Brands, Inc. 独立上市的牛仔业务三季度低迷不改,录得3%的固定汇率跌幅,实际销售跌幅5%至6.579亿美元。

囊括Lee 、Wrangler 、Rock & Republic 、VF Outlet 等知名澳门金沙网上娱乐平台的牛仔业务,过去三年一直是集团的拖累。自1899年成立至今,威富集团经历了两次关键的产品转型。“VF”是集团发家的女性内衣澳门金沙网上娱乐平台Vanity Fair 的缩写,20世纪7、80年代先后收购Lee 和Wrangler 后,该集团声称拥有了美国牛仔服市场25%的占有率,作为核心业务的牛仔服也在2002年为集团贡献过半收入和利润。

不过,在新世纪,专业的牛仔澳门金沙网上娱乐平台饱受快时尚行业低价产品的侵蚀,包括Levi’s 李维斯同样陷入挣扎。但是,后者在过去两年逐渐恢复增长,母公司Levi Strauss & Co. 有望自1999年代巅峰后,再度实现50亿美元销售,据传已经聘请Goldman Sachs Group Inc. 高盛和JPMorgan Chase & Co. 摩根大通为顾问,筹备在2019年一季度以超过50亿美元的估值上市,募资6-8亿美元。

由于美国政府部分停摆,Kontoor Brands, Inc. 的拆分和上市,以及Levi Strauss & Co. 的IPO 计划可能都将被迫推迟。

市场关注的中国市场,三季度录得23%的固定汇率增长,较二季度的12%大幅提速,其中批发业务暴涨35%,即使在其他市场低迷的添柏岚业务,中国市场三季度亦大涨30%。

首席财务官Scott Roe 表示,中国市场集团战略投资重点,加速增长给予集团在该市场未来增长信心。

首席执行官Steve Rendle 则表示,总体来说,尽管中国经济增长放缓,但是增长仍然良好,对于目标消费者,集团在中国市场的定价能够继续产生共鸣,而且在生活方式产品扩张、季节性产品方面的展示,都让公司能够展现持续的竞争力。他同时提醒投资者,集团的澳门金沙网上娱乐平台在中国市场的渗透力和认知度,仍然有巨大的上升空间。

三季度,威富集团录得39.402亿美元收入,较2018财年同期36.493亿美元增长8.0%,固定汇率计,增幅10%, 若撇除收购业务,两项数据分别为7%和9%。期内,毛利率改善40个基点至51.9%,经调整后改善60个基点至52. 2%;营业利润率改善170个基点至15.0%,经调整后营业利润率16.6%同比大涨270个基点,撇除收购经调整后营业利润率增幅280个基点至16.8%,营业利润增幅22.1%至5.919亿美元,经调整后增幅29.7%至6.557亿美元,包括700万美元来自收购业务贡献。

No Agency 分析师Christina Ng 周五发布报告,称赞北面三季度的表现,并维持此前看法不变,认为美国巨头仅仅依靠范斯的一枝独秀隐忧巨大,威富集团股价在二季度业绩后重挫,并于12月中旬创下67.18美元的52周新低已经是证明。“三季度中国市场的反弹,目前难以看到持续力,实际增幅18%甚至低于二季度的21%,显示汇率因素的推动作用高于业务本身基本面,而假日季北面的折扣力度亦对业绩助攻。”

在二季度下调威富评级由“持有”下调至“中性”,目标价由85美元至78美元后,No Agency 周五维持对美国巨头的看法,并认为现时甚至需要担心范斯的持久力。

Canaccord Genuity 分析师Camilo Lyon 称,威富集团在中国的和投资正在产生增长飞轮效应,他同时赞成Steve Rendle 的看法,认为集团澳门金沙网上娱乐平台在中国市场的认知度仍有非常大的空间提升。

三季度业绩发布的同时,威富集团将全年收入预期由137亿美元上调至138亿美元,增幅由11%上调至12%(固定汇率13%),其中户外业务收入增幅由此前预期的7-8%上调至8%;极限运动业务部门收入增幅由此前预期的14-15%上调至16%;工装部门收入增幅由此前预期的35%上调至39%;牛仔业务部门收入增长预期则由-2--1%下调至-3%。

与此同时,受强劲美元影响,威富将全年国际业务收入增长预期由12-13%大幅下调至10-11%;DTC 渠道增速由12-14%上调至13-14%;数字渠道维持30+%的增幅预期。

全年adj 毛利率预期51.0%,adj 营业利润率预期改善90个基点至13.6%。

周五收盘,VF Corp. (NYSE:VFC) 威富集团股价大涨12.39%收报82.34美元,刺激该股今年迄今跑赢标普500零售业指数(XRT),后者年初至今涨幅9.44%,而威富集团录得15.42%的涨幅,但周五之前,威富股价则略跑输标普500零售业指数。

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